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[02 dic. 05] Alemania, Francia e Italia se inquietan con la subida de un cuarto de punto, del 2% al 2,25%, de los tipos de interés a corto plazo, decidida por el Banco Central Europeo (BCE), con el fin de “frenar las presiones inflacionistas y garantizar la estabilidad de precios”. La OCDE y algunos analistas se preguntan como afectará al mercado inmobiliario español.

Follow up:

Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ): “La primera tarea del BCE es defender la estabilidad de los precios y no estimular las economías nacionales. El BCE no es culpable de la debilidad de las economías alemana, francesa e italiana”.

Financial Times (FT): “El BCE se juega su credibilidad”.

Liberation: “¿Son los mercados inmobiliarios de España, Francia e Italia el objetivo oculto de la subida de los tipos..?”.

La OCDE acaba de publicar un informe muy matizado sobre los mercados inmobiliarios de su zona, con observaciones sensibles para España:

Los precios del mercado español están “muy sobrevalorados”, como ocurre en el Reino Unido e Irlanda.

En la hipótesis –no privilegiada- de una subida de los tipos a largo plazo se correría el riesgo de “bajas importantes en términos reales y durables”.

Desde esa perspectiva, Philippe Waechter, economista en jefe de Natexis, comenta a Liberation: “La pequeña subida del BCE puede ser una jugada a tres bandas con el fin de enfriar algunos mercados inmobiliarios. Pudiera pensarse que el BCE prepara un aterrizaje suave de esos mercados, con el fin de evitar una caída brutal”.

Desde un punto de un horizonte paralelo, las primeras reacciones bursátiles a la subida de tipo del BCE han sido estimulantes, con subidas generalizadas, cuando el optimismo aparente de los medios financieros contrasta con el pesimismo de los gobiernos alemán, francés e italiano, que Giulio Tremonti, ministro italiano, resume con cierto laconismo, intentando ocultar su irritación: “Esa subida es poco estimulante en términos económicos”.