Una temporada en el infierno

Juan Pedro Quiñonero

Europa… Con 750.000 millones de euros no se evita el eclipse

14 Comments

Tal como está la vida, con 750.000 millones de euros no hay para nada.

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Por una razón muy simple: Europa, euro… Nadie se fía de ningún Estado.

A corto plazo (horas, días, semanas, ¿meses?), los 750.000 millones de euros prometidos por la UE y el FMI quizá sirvan para tapar huecos y pagar algunas facturas pendientes. Se compra tiempo.
Más allá, esos 750.000 euros no podrán tapar ni curar el cáncer que devora a los Estados europeos, que tiene muchos rostros:

–Gastan más de lo que ingresan.
–Producen menos riqueza que los EE.UU., China, India, Brasil, etc.
–Demografía declinante.
–Burocracias rampantes.
–Fragmentación de los Estados y fragmentación cultural de las sociedades, Europa y sus microestados y Europa, regiones, crisis….

Dicho de otro modo, Grecia ilumina la decadencia de Europa.

ABC, La UE aprueba un fondo de rescate para los países de la zona euro.

El País, La UE acuerda un mecanismo de rescate para asegurar la estabilidad del euro.

La Vanguardia, La UE y el FMI movilizan a contra reloj 750.000 millones para defender el euro.

Comments

  1. Serenity Markets Un paso forzado hacia la integración europea José Luis Martínez Campuzano

    Sinceramente, todas las condiciones que hubiera pedido el viernes para reconducir la Crisis han quedado reflejadas en las nuevas medidas tomadas. Todos los participantes, ECB, Consejo y Comisión Europea, FMI y hasta la Fed, naturalmente también los países que ahora son cuestionados por sus finanzas, van a participar en los acuerdos adoptados. Pero, en algunos casos con operaciones financieras de tal calibre que por fuerza van a tener una respuesta muy positiva por los mercados hoy. Y probablemente en los próximos días…

    Obliga a deshacer posiciones especulativas a corto tomadas para no pillarse los dedos.

    Para que la defensa de la moneda única sea sostenible en el tiempo, las cuentas públicas tienen que cuadrar de una vez, sobre todo en España, quiera o no el gobierno del PSOE de Zapatero (pues está siendo forzado a ello desde Europa -Francia y Alemania), quien tendrá que asumir el inevitable desgaste electoral.

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  2. Serenity Markets Situación intradía. 10h19. 10.05.2010

    La elección era fácil, o destruir el euro, e irnos unos cuantos como España entre otros a la pobreza, o tomar medidas super agresivas y en eso se está.

    Muchos hedge están sufriendo graves pérdidas atrapados. Y es lo que había que hacer. Se lo estábamos poniendo demasiado fácil…

    Ahora es muy importante que todo el pelotón de los torpes, entre los que desgraciadamente nos encontramos tomemos medidas serias de reducción del déficit.

    No obstante esto no da por terminada la crisis de la deuda. Ojalá signifique al menos que se entra en una fase estable, pero aún hay mucho que arreglar, y ahí sigue estando el super endeudado EEUU…

    News.cat 13 gráficos para entender la quiebra de España

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  3. investorsconundrum.com Algunas reflexiones rápidas sobre el histórico plan de salvamento europeo

    Lo que a mi me parece más importante es que los alemanes y franceses avalan a todo el resto de los países miembros, mediterráneos (PIGS o PIIGS) incluidos. En cierta forma se estaría construyendo un verdadero mercado de deuda pública europeo, a diferencia de la situación actual, con un mercado y un riesgo para cada país. Esto es muy bueno para los que vivimos en los países mediterráneos, de hecho hace unos meses los alemanes se negaron en redondo.

    Solo a cambio han pedido a España que solo baje un 0,5% su déficit en 2010 y del 1% en 2011. Yo lo encuentro muy barato, baratísimo pero claro no se porque me parece que los alemanes y franceses nos fiscalizaran y auditaran nuestras cuentas mensualmente a partir de hoy…

    Lo peor de todo es que el plan europeo es el último posible, es la última oportunidad, ya no hay más oportunidades, por lo que si va mal, es el fin de la estructura actual de la Eurozona. En cierta forma es un plan desesperado…

    Dado su interés, lo reproduzco íntegramente, aunque el sistema de protección de contenidos de FT es de risa.

    -> FINANTIAL TIMES EU buys itself time Wolfgang Münchau

    In the end, there was no choice. Faced with an existential threat, the European Union has demonstrated that it can act fast if necessary. European leaders deserve respect for finally getting ahead of the situation.

    That said, we should also realise that by throwing money at the problem, mostly in the form of backstop guarantees, the EU has merely bought itself time to sort out the eurozone’s governance mess. The real test is yet to come.

    There are important parallels to the EU’s guarantees for the financial sector in October 2008 following the collapse of Lehman Brothers. That decision, also made in a dramatic session over a weekend, solved an immediate liquidity problem of the European sector, which was on the verge of a meltdown. But the decision did not, and could not, address the sector’s underlying solvency position, which is still a problem two years later.

    The same applies here. We know now that Greece, Portugal and Spain will always be able to refinance their government debt, but the long-term solvency position of the Spanish state remains unchanged. The private sector is massively indebted. The prices of assets that serve as collateral are still falling. The Spanish government, as guarantor of the banking sector, will be lumbered with rising debts at a time of stagnating economic growth. We should remember that solvency is not primarily related to financial markets’ willingness to lend. That’s liquidity. You are solvent when you can stabilise your debt as a proportion of income. Southern Europe’s solvency position is thus unaffected by the billions.

    So this deal is going to be ineffective beyond the very short term, unless it is followed up by substantive reforms – the introduction of a single European bond, an agenda to co-ordinate economic reforms with specific relevance for the monetary union, policies to reduce economic imbalances, much tighter supervision of fiscal policies that kick in well before budgets have already been announced, and, in my view also a kernel of a fiscal union – in essence all the things over which the EU has been, and still is, in denial.

    It is my judgment that hardly any of those will happen. I thus remain sceptical about the long-term prospects of the eurozone. The time will come when throwing money at problems without structural change will cease to work, and even to impress.

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  4. Marc Vidal Prepara la cartera

    ¿Estáis preparados para pagar más a cambio de menos servicios? Bienvenidos a la era del ajuste. Una etapa que se verá tintada de gris. Se acabaron los estímulos a la economía española, este dineral es para salvar la deuda con la que se ha pagado el montante de medidas ineficientes e inservibles que hemos puesto en marcha. Ahora, una vez nos prohíban hacer más planes E y mandingas, cuando se acaben los 420 euros y el resto de medidas humillantes, el dinero que quede será para colocar vencimientos. El dinero es para pagar deuda, no para inversiones que ayuden al crecimiento…

    Pues eso, id preparándoos para lo que se nos avecina: un largo estancamiento y/o decrecimiento económico y menores prestaciones sociales.

    No hay más conejos en la chistera de la economía española. Sólo hay dos futuros posibles a corto y medio plazo:

    1) Haciendo los deberes, el panorama pinta muy mal para millones de españoles, muchos de los cuales se han creído que eran parte de la clase media cuando la realidad es que se habían endeudado hasta las cejas.

    2) Si no se hacen, la catástrofe.

    Teniendo en cuenta la trayectoria del peor gobierno en la historia de la democracia española mejor no confiarse.

    Reitero el consejo: dedicad más tiempo a la buena información económica -difícilmente la encontramos en los medios de (in)comunicación españoles, económicos inluidos.

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  6. Maty,

    Por una vez, los carpetovetónicos me parecen de un optimismo fuera de lugar. El artículo de WMünchau que has copieteado es de lo mejor que se ha escrito al respeto: «comprar tiempo»… «ya lo decía yo». Le Monde va en esa línea,

    Q.-

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  7. Tampoco es nada original WM, pues es evidente para cualquier persona bien informada en estos temas. Ahora bien, sus análisis valen la pena, por lo que justifica pagar por leerlos, a diferencia de la mayoría de la información económica o no española presente en los periódicos de aquí.

    Confiemos que Alemania y Francia obliguen de una vez al gobierno del PSOE de Zapatero a reducir el déficit del conjunto del sector público (sobre todo el autonómico; ahí el PP es tan culpable como el PSOE) y a implementar la larga lista de reformas estructurales pendientes.

    Creo que ZP sólo se atreveré con el gasto y a la reforma laboral light, con lo que la economía española prolongará su agonía.

    Por tanto, aprovechemos el tiempo ganado para procurar salir lo más indemnes posible ante lo que se avecina por culpa de tantos millones de votantes que se empeñaron en votar al PSOE de Zapatero del 2008 y que continúan empeñados en ello.

    Que el PSOE y el PP sigan contando con tanto apoyo electoral según el CIS es para salir corriendo de este país. En serio, si yo fuese más joven y sin ataduras pensaría seriamente en irme al extranjero a hacer fortuna, porque el pozo se ha secado en estas tierras.

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  8. Nada es Gratis España: Demasiado Grande Para Caer Luis Garicano

    ¿Funcionará el plan? A corto plazo, sin duda…

    El problema a medio plazo puede ser otro. Para pensar en él hay que comenzar comenzar por el principio de la crisis en la Eurozona: Grecia. El problema de Grecia no es un problema de liquidez, sino de solvencia: literalmente, no es posible que Grecia, en la senda de crecimiento actual, haga frente a su deuda…

    Con este punto de partida, existen por tanto tres [cuatro] dificultades muy relacionadas para el éxito del plan:

    1. ¿Solvencia o Liquidez?
    2. Riesgo moral: ¿el fin de las reformas Estructurales?
    3. Conflicto Político
    4. El futuro del Euro

    Dados los antecedentes zapateriles, lo lógico es ponerse en lo peor, salvo para los cegados por el sectarismo ideológico o el optimismo impenitente e ilógico.

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