El analista que predijo un tsunami inmobiliario en España, seis meses antes que estallase la crisis financiera mundial, teme hoy que Washington y la UE estén equivocándose de análisis y terapéutica.

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El 19 de marzo del 2007, Wolfgang Munchau afirmaba: Un tsunami amenaza a España.
El mismo Munchau teme hoy que los norteamericanos necesiten un mejor plan contra la crisis; mientras que los europeos necesitan mucho más… un “sistema” que permita producir un plan de lucha razonablemente eficaz. Dicho de manera mucho más brutal: no está claro que el presupuesto de los EE.UU. sea capaz de contener la crisis financiera; es evidente que ningún Estado europeo tiene la talla financiera imprescindible para afrontar en solitario el incendio:

[ .. ] Several European banks have become so large that their governments could no longer save them. Banks once considered as too big to fail have become too big to save. Unlike the German government, the US administration is in a position to save its largest bank, but is not big enough to save its entire financial system.
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Without a contraction in the financial sector, the US administration risks a debt explosion, and a sudden withdrawal of foreign financial investors. This is the other big catastrophe looming large in the background. We are facing two big tail risks from different ends. Failing to rescue the banking system could lead to a depression. But so could a rescue if it produced macroeconomic instability.
What about the lesson from the US to Europe? It is that bank bail-outs require a swift political response. When you look at the eurozone, it is not clear at all where this response could come from. [Financial Times, 28/29 septiembre 08. Paulson’s problem presents lessons for us all].

Sarkozy anuncia un proyecto de “cumbre” europea, en el que, de entrada, España no está en primera línea de invitaciones.

• Una perspectiva histórica de la crisis.
• Economía en este Infierno.